医疗健康投什么？投医疗器械

美股过去十年共诞生14支大市值（市值100亿美元以上）的十倍医疗股，其中8支为医疗器械、3支为创新药、3支为医疗服务，这表明医疗器械公司有着很高的成长性。创新药的研发周期平均长达10年，研发费用10亿美金以上，成功率10%左右。相比药品，医疗器械有以下几个优势：

1、研发周期短（从研发到批准上市大概要3至5年）；

2、投入少、回报快；

3、因品牌、医生使用习惯等导致产品可替代性较弱，产品生命周期更长，专利到期也不会有竞争者快速蚕食市场；

这也是近年来A股市场上市的医疗器械企业数量占比越来越高的原因。

同时，在创新药品方面是境外企业占据主导地位，而创新医疗器械方面则是国产企业占据主导地位。如2019年，NMPA共批准53个新药，国产占26.4%。而2019年，技术含量较高的第三类医疗器械共1335项获批，国产占79.0%。2014年创新医疗器械特别审查程序开启以来，截止2019年末，共获批73个创新器械，国产占98.63%。

医疗器械比药品有着更多的消费属性，其在技术升级的同时也创造出更多新需求，如近年来骨科、眼科、牙科、康复、医美等最具有消费属性细分赛道的兴起，意味着随着消费升级，人们越来越愿意为更高的生活质量买单。近年来，随着我国医疗器械企业技术进步及配套产业链的成熟，以及医改、分级诊疗、扶持国产设备等国家政策的推动，我国医疗器械行业有望迎来高速发展的黄金十年，而核心驱动因素主要有三个：技术进步、进口替代、以及老龄化。

1、技术进步

目前国产医疗器械已突破多项技术壁垒，心电图机、超声诊断仪、心脏支架等诊疗设备及耗材已经开启或实现了进口替代。进口替代在未来十年仍然是中国医疗器械发展的主旋律，但这个过程需要伴随着国产自有技术的创新与升级。

2、进口替代

2018年中国成为仅次于美国的第二大医疗器械市场，市场规模超过5300亿元，然而当年的医疗器械进口额高达4900亿元，中高端医疗器械几乎全被进口产品垄断。随着跨国医疗器械人才回国，以及国内医疗器械产业链的不断完善，进口替代将是未来十年医疗器械领域最重要的投资逻辑。如微创十年间将心脏支架的国产率从0提高到80%，这是医疗器械领域第一次成功的国产替代。

3、老龄化

医疗器械行业规模高速增长的背后，是我国老龄化社会的来临。老龄化导致对医疗、药品、器械需求的增长，将成为未来三十年整个医疗健康产业的发展大背景。

医疗器械投什么？投手术机器人

医疗器械里增长最快的细分行业是什么？答案是手术机器人。

近年来，全球手术机器人市场蓬勃发展。根据弗若斯特沙利文的数据，其由2015年的30亿美元增至2020年的83亿美元，复合年增长率为22.6%。预期全球手术机器人市场将继续快速增长，并可能于2026年达到336亿美元，自2020年起的复合年增长率为26.2%。

中国手术机器人市场仍处于早期发展阶段，但增长潜力巨大。于2020年，中国手术机器人市场的市场规模为425.3百万美元。预期手术机器人市场将以44.3%的复合年增长率快速增长，于2026年超过38亿美元。

手术机器人，解决传统手术痛点

手术一直是治疗疾病的一种主要手段，为了消除大面积创伤对患者的不利影响，微创手术从80年代起逐步发展起来。微创手术有创口小、恢复快的好处，但其局限性也十分显著：内窥镜限制了医生视野，器械的设计需要医生反向操作，器械活动自由度少，无法消除手部震颤等；同时，骨科、神经外科等手术一直存在精度不足、辐射伤害等问题。为打破技术瓶颈，人们展开了对手术机器人的探索。

手术机器人通常由手术控制台、配备机械臂的手术车及视像系统组成。外科医生坐在手术控制台，观看手术区域的三维图像，并操控机械臂的移动，以及机械臂附带的手术器械及腔镜。机械臂模拟人类的手臂，为外科医生提供一系列模拟人体手腕的动作，同时过滤人手本身的震颤。

手术机器人优点：更精准、更微创、更简便。相比传统手术，手术机器人在手术术式、患者治疗与医生操作均具备明显优势。

1、更精准。三维成像系统让医生获得了更清晰的视野，高自由度的机械臂让手术操作更精细灵活；

2、更微创。病人伤口小，损伤小，术后风险低，有助于术后恢复；

3、更简便。减少部分手术辐射暴露，缩短学习曲线，医生更易操作。

精锋手术机器人缝合生蛋膜

精锋手术机器人对0.07mm厚度的破损蛋膜施缝合术，4针缝合后，无任何蛋液流出。蛋壳膜的承受力比人脑膜还要差，这样的操作难度甚至超过一台精细手术。

手术机器人，进口替代趋势加快

全球及中国手术机器人发展史

全球手术机器人有30几年历史，全球第一台应用机器人手术可追溯到1985年，2010年后，全科手术陆续进入机器人时代。

国内外技术差距不断缩近。国内最早的手术机器人研发始于1997年，2015年后国内各科室手术机器人研发进入百花齐放阶段，2016年，天智航骨科手术机器人成为首个CFDA获批的国产手术机器人。

2021年12月21日，工业和信息化部、国家卫生健康委员会、国家发展和改革委员会等十部门联合发布了《“十四五”医疗装备产业发展规划》，《规划》提出了2025年医疗装备产业发展的总体目标和2035年的远景目标。国家明确把手术机器人纳入发展规划。

繸子和手术机器人一起成长

繸子在2018年11月投资精锋医疗A轮，不到4年的时间，精锋医疗融资估值已超15亿美元，并向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

精锋医疗创立5年来，从零开始做出一款多孔手术机器人和一款单孔手术机器人。两大产品都已启动关键性的临床试验阶段，是中国首家、全球仅有的两家公司之一。

繸子一路见证着精锋医疗成为国内手术机器人顶尖公司，未来也将持续关注手术机器人行业，和行业一起成长。