医疗器械投什么?投手术机器人

繸子财富   2022-05-25 本文章30阅读

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医疗健康投什么?投医疗器械


美股过去十年共诞生14支大市值(市值100亿美元以上)的十倍医疗股,其中8支为医疗器械、3支为创新药、3支为医疗服务,这表明医疗器械公司有着很高的成长性。创新药的研发周期平均长达10年,研发费用10亿美金以上,成功率10%左右。相比药品,医疗器械有以下几个优势:


1、研发周期短(从研发到批准上市大概要3至5年);


2、投入少、回报快;


3、因品牌、医生使用习惯等导致产品可替代性较弱,产品生命周期更长,专利到期也不会有竞争者快速蚕食市场;


这也是近年来A股市场上市的医疗器械企业数量占比越来越高的原因。


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同时,在创新药品方面是境外企业占据主导地位,而创新医疗器械方面则是国产企业占据主导地位。如2019年,NMPA共批准53个新药,国产占26.4%。而2019年,技术含量较高的第三类医疗器械共1335项获批,国产占79.0%。2014年创新医疗器械特别审查程序开启以来,截止2019年末,共获批73个创新器械,国产占98.63%。

 

医疗器械比药品有着更多的消费属性,其在技术升级的同时也创造出更多新需求,如近年来骨科、眼科、牙科、康复、医美等最具有消费属性细分赛道的兴起,意味着随着消费升级,人们越来越愿意为更高的生活质量买单。近年来,随着我国医疗器械企业技术进步及配套产业链的成熟,以及医改、分级诊疗、扶持国产设备等国家政策的推动,我国医疗器械行业有望迎来高速发展的黄金十年,而核心驱动因素主要有三个:技术进步、进口替代、以及老龄化。

 

1、技术进步

目前国产医疗器械已突破多项技术壁垒,心电图机、超声诊断仪、心脏支架等诊疗设备及耗材已经开启或实现了进口替代。进口替代在未来十年仍然是中国医疗器械发展的主旋律,但这个过程需要伴随着国产自有技术的创新与升级。

 

2、进口替代

2018年中国成为仅次于美国的第二大医疗器械市场,市场规模超过5300亿元,然而当年的医疗器械进口额高达4900亿元,中高端医疗器械几乎全被进口产品垄断。随着跨国医疗器械人才回国,以及国内医疗器械产业链的不断完善,进口替代将是未来十年医疗器械领域最重要的投资逻辑。如微创十年间将心脏支架的国产率从0提高到80%,这是医疗器械领域第一次成功的国产替代。

 

3、老龄化

医疗器械行业规模高速增长的背后,是我国老龄化社会的来临。老龄化导致对医疗、药品、器械需求的增长,将成为未来三十年整个医疗健康产业的发展大背景。



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医疗器械投什么?投手术机器人


医疗器械里增长最快的细分行业是什么?答案是手术机器人。


近年来,全球手术机器人市场蓬勃发展。根据弗若斯特沙利文的数据,其由2015年的30亿美元增至2020年的83亿美元,复合年增长率为22.6%。预期全球手术机器人市场将继续快速增长,并可能于2026年达到336亿美元,自2020年起的复合年增长率为26.2%。


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中国手术机器人市场仍处于早期发展阶段,但增长潜力巨大。于2020年,中国手术机器人市场的市场规模为425.3百万美元。预期手术机器人市场将以44.3%的复合年增长率快速增长,于2026年超过38亿美元。


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手术机器人,解决传统手术痛点


手术一直是治疗疾病的一种主要手段,为了消除大面积创伤对患者的不利影响,微创手术从80年代起逐步发展起来。微创手术有创口小、恢复快的好处,但其局限性也十分显著:内窥镜限制了医生视野,器械的设计需要医生反向操作,器械活动自由度少,无法消除手部震颤等;同时,骨科、神经外科等手术一直存在精度不足、辐射伤害等问题。为打破技术瓶颈,人们展开了对手术机器人的探索。


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手术机器人通常由手术控制台、配备机械臂的手术车及视像系统组成。外科医生坐在手术控制台,观看手术区域的三维图像,并操控机械臂的移动,以及机械臂附带的手术器械及腔镜。机械臂模拟人类的手臂,为外科医生提供一系列模拟人体手腕的动作,同时过滤人手本身的震颤。


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手术机器人优点:更精准、更微创、更简便。相比传统手术,手术机器人在手术术式、患者治疗与医生操作均具备明显优势。


1、更精准。三维成像系统让医生获得了更清晰的视野,高自由度的机械臂让手术操作更精细灵活;


2、更微创。病人伤口小,损伤小,术后风险低,有助于术后恢复;


3、更简便。减少部分手术辐射暴露,缩短学习曲线,医生更易操作。



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精锋手术机器人缝合生蛋膜


精锋手术机器人对0.07mm厚度的破损蛋膜施缝合术,4针缝合后,无任何蛋液流出。蛋壳膜的承受力比人脑膜还要差,这样的操作难度甚至超过一台精细手术。



手术机器人,进口替代趋势加快



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全球及中国手术机器人发展史


全球手术机器人有30几年历史,全球第一台应用机器人手术可追溯到1985年,2010年后,全科手术陆续进入机器人时代。


国内外技术差距不断缩近。国内最早的手术机器人研发始于1997年,2015年后国内各科室手术机器人研发进入百花齐放阶段,2016年,天智航骨科手术机器人成为首个CFDA获批的国产手术机器人。


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2021年12月21日,工业和信息化部、国家卫生健康委员会、国家发展和改革委员会等十部门联合发布了《“十四五”医疗装备产业发展规划》,《规划》提出了2025年医疗装备产业发展的总体目标和2035年的远景目标。国家明确把手术机器人纳入发展规划。


繸子和手术机器人一起成长


繸子在2018年11月投资精锋医疗A轮,不到4年的时间,精锋医疗融资估值已超15亿美元,并向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市。


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精锋医疗创立5年来,从零开始做出一款多孔手术机器人和一款单孔手术机器人。两大产品都已启动关键性的临床试验阶段,是中国首家、全球仅有的两家公司之一。


繸子一路见证着精锋医疗成为国内手术机器人顶尖公司,未来也将持续关注手术机器人行业,和行业一起成长。

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